Рентабельность инвестиций – формулы расчета рентабельности

1 Коэффициент рентабельности инвестиций

Очень часто рентабельность инвестиций может быть представлена в виде относительного значения. Для расчета финансового коэффициента окупаемости инвестиций (ROI – англ. rate of return) используется относительно простая формула, которая выглядит следующим образом.

Данная формула используется для расчета коэффициента рентабельности инвестиций за отдельно взятый расчетный период, к примеру, год. Метод позволяет объективно оценить эффективность вложений. В примере мы постараемся проиллюстрировать принцип вычисления этого показателя.

Пример 1. В начале года вы вложили 10 000 рублей в ПАММ-счет. На протяжении года вы получили в качестве прибыли 3 200 рублей, но не капитализировали их, а в конце года вывели из системы 10 800 рублей. Коэффициент составил 0,4, и это очень высокий показатель.

Удобство использования коэффициента в том, что он не только позволяет оценить эффективность вложений, но и оперирует с относительным значением. Это значение применимо к любым суммам и показывает инвестору, насколько результативными были его вклады. Для среднестатистического значения для нескольких временных периодов можно использовать другую формулу.

Пример 2. В начале года вы вложили 10 000 рублей в ПАММ-счет. В первый год ROI составил 0,4. Во второй год – 0,23. В третий год – 0,15. Усредненный коэффициент составил 0,25.

2 Индекс рентабельности и формула его вычисления

Еще одним относительным показателем, которым руководствуются для оценки эффективности вложений, является индекс рентабельности. Используется достаточно сложная формула, результат которой показывает отношение совокупности всех первоначальных вложений к дисконтированным денежным потокам. Дисконтирование означает вычисление стоимости всех денежных потоков на определенный момент времени. Формула, результат которой показывает значение индекса, выглядит так.

Для удобства вычислений используются дисконтированные денежные потоки, которые и являются основой для расчета. Рассчитать чистую приведенную стоимость можно по упрощенной формуле. Необходимо учитывать, что для получения максимально приближенного к объективному результата нужно применять все ставки дисконтирования.

Этот метод позволяет оценить реальную доходность и представляет собой абсолютное значение, а не относительное. Ставками дисконтирования являются все проценты и модификаторы, которые влияют на конечную доходность. К ним относятся и объемы ожидаемой прибыли, и налоговые ставки, и комиссионные.

Пример 3. NPV (англ. net present value) для банковского депозита размером 10 000 с 13 % годовых при ставке рефинансирования в 8 % и, соответственно, налоге на прибыль в 13 %, которым облагается разница в прибыли между банковской ставкой и ставкой рефинансирования. Используя формулу, можно увидеть: NPV=10000-(10000/(1+0,13+0,007))=1205.

Индекс позволяет инвестору оценить рентабельность инвестиций и выбрать наилучшие объекты для вложения средств. Метод сравнительного анализа позволяет выбрать наилучшую инвестиционную стратегию.

Таким образом, можно выбрать между вложениями в акции, ПАММ-инвестированием или другими формами создания внеоборотных активов. Чаще всего, при хороших показателях прибыльности именно ПАММ-счета являются наиболее привлекательными объектами для инвестирования. Если использовать вышеприведенный метод оценки, то в большинстве случаев ПАММ-счета покажут лучшую результативность по сравнению с депозитами или низкодоходными акциями.

3 Выбор инвестиционных инструментов на основе оценки рентабельности

Рентабельность инвестиций представляет собой важный для финансового анализа показатель. В экономической теории используется несколько способов оценки:

1. По индексу рентабельности;
2. По коэффициенту доходности;
3. По показателю приведенной чистой стоимости денежных потоков.

В зависимости от характера и длительности инвестиций показатели могут разниться, и оптимальный выбор часто зависит от правильного баланса между значениями. В качестве примера можно привести банковский депозит и ПАММ-счет, взятый наобум из нашего рейтинга ПАММ-счетов. Метод вычисления индекса рентабельности мы уже приводили.

Если речь идет о депозите с 8 % годовых на 6 лет и вложениях в ПАММ-счет с низкой доходностью и разными результатами в течение тех же 6 лет, то индекс доходности вполне может оказаться выше у депозита. На более коротком отрезке времени при регулярном обороте средств на ПАММ-счетах инвестирование в них окажется намного более прибыльным по коэффициенту доходности, а расчет индекса будет излишне запутанным и ненадежным.

В любом случае для того, чтобы оценить эффективность вложений, нужно обладать определенной информацией, а также рассматривать рентабельность по нескольким показателям. Только диверсифицированный метод анализа позволит выявить преимущества и недостатки того или иного объекта инвестирования.