Регуляторы финансовых рынков

1 Регуляция на рынке Форекс

Оценивая ситуацию на рынках финансов в глобальном плане, получается, что четкого и конкретного механизма регуляции рынка Форекс не существует. Его структура заключается в глобальной сети, в которую входят институциональные игроки (Центробанки), менее значимые кредитно-финансовые учреждения, брокеры, дилеры и, наконец огромное количество трейдеров из разных стран. И на фоне того, что единый общепринятый регулятор на рынке Форекс отсутствует, отдельно взятые регионы и страны, финансовые системы которых наиболее развиты, пошли по пути организации собственных регулирующих органов.

Создаваемые таким образом контролирующие структуры оказывают влияние на деятельность участников валютного рынка и их финансовую политику.

2 Самые влиятельные регуляторы финансовых рынков

Одной из наиболее влиятельных контролирующих структур в сфере финансовых рынков является Национальная фьючерсная ассоциация США (англ. аббревиатура  NFA). Согласно своей структуре, NFA – это отраслевая организация, которая регулирует весь фьючерсный рынок США. Ассоциация создана в 1982 году в целях защиты интересов трейдеров и крупных инвесторов финансовых площадок, а также создания единых нормативных правил на рынке Форекс. В работе NFA основывается на достаточно развитую законодательную базу. При этом Ассоциация совершенно не привязана к какой-нибудь конкретной финансовой площадке и осуществляет регуляцию абсолютно автономно. Признанный всеми авторитет NFA, популяризация американского доллара и стремительное развитие финансовых рынков в мировых масштабах сделали из Ассоциации транснациональную контролирующую организацию, к мнению которой прислушиваются большинство крупных участников рынка.  В данное время NFA можно назвать ведущим регулятором  мировой финансовой системы.

Комиссия по срочной биржевой торговле (англ. аббревиатура CFTC) - вторая по значимости структура в США, которая осуществляет защиту интересов участников финансовых площадок от нездоровой конкуренции и мошенничества. Эта комиссия создана в 1974 г., на фоне принятия Конгрессом США решения, направленного на оптимизацию финансовых рисков, а также регуляцию цен фьючерсного рынка. Созданная Комиссией нормативная база стала общепризнанным и эффективным механизмом борьбы с недобросовестными действиями на рынке ценных бумаг и других финансовых площадках.

3 Европейские финансовые регуляторы

Наиболее серьезным европейским финансовым регулятором является Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (англ. аббревиатура FCA). Указанное Управление возникло в 1998 году, как новая контролирующая структура, наделенная полномочиями контролировать работу банковской системы Великобритании и ее финансовых площадок. В компетенцию этого регулятора входит обеспечение равноправности, защиты участников площадок от махинаций, защиты прав потребителей, а также контроля за деятельностью всех участников финансового рынка Великобритании.

Помимо FCA, которое осуществляет свою деятельность в Великобритании, существует еще шведское FCA (государственное учреждение, осуществляющее финансовый контроль). Однако, помимо регуляторных функций, шведское FCA осуществляет еще и лицензирование, и мониторинг соответствия финансового законодательства потребностям рынка.

На фоне работы национальных служб финансового контроля и регуляции, работают организации, которые осуществляют комплексную регуляцию. Таковым органом является существующее с 2011 года Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг (англ. аббревиатура ESMA).  Его компетенция – это поддержка финансовой системы Европы, координация между собой других европейских регуляторов, а также организация совместных мероприятий европейских регуляторов с такими, как, например – FSA, CFTC и NFA.

Стоит также подчеркнуть, что в нынешнее время европейские регуляторы, в том числе ESMA, осуществляют свою деятельность в соответствие с MiFID нормативным актом Евросоюза «О рынках финансовых инструментов». Данный нормативный документ применяется в 27 странах еврозоны, начиная с 2007 года.

4 Финансовые регуляторы Азиатско-Тихоокеанского региона

Азиатско-Тихоокеанский  регион сегодня – это активно-развивающаяся финансовая система, на которой господствуют Гонконгская и Токийская биржи, финансовые рынки Тайваня и Австралии. Логично, что этот огромный по количеству участников и стран рынок также не обходится без регуляции. Наиболее известным регулятором в указанном блоке финансовых рынков является Агентство финансовых услуг Японии (англ. аббревиатура FSA) и Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям (англ. аббревиатура ASIC).

Важность японской FSA сложно недооценить. В свое время данный регулятор выполнял основную функцию по борьбе с мошенничеством на азиатских финансовых рынках, которые, после их возникновения и стремительного развития, сразу попали под засилье подставных компаний и мошенников, осуществляющих крупнейшие махинации, которые часто грозили финансовой системе Японии.

Другим важным регулятором в Тихоокеанском регионе является Австралийская комиссия ASIC, которая также была создана в 1991 году на фоне активизации финансовых площадок Азии, а также экономического роста многих стран Тихоокеанского блока, с каждым днем увеличивающих финансовые потоки.

Отметим, что на сегодня американские NFA и CFTC; ASIC из Австралии, британская FSA,  а также европейская ESMA, создавшая MiFID, являются самыми влиятельными в мире финансовыми регуляторами.

Немалым авторитетом у «обитателей» финансового рынка пользуются CySEC (Кипрская комиссия по ценным бумагам, которая подчиняется Директиве MiFID), SIBA – регулятор, расположенный на Сейшельских островах и  IFSC – регулятор из Белиза.

5 Российские регуляторы финансовых рынков

Что касается регулирования финансовых рынков в Российской Федерации, в том числе рынка Форекс, то здесь ситуация до сих пор не до конца прозрачна и отрегулирована.

Если кредитно-финансовая деятельность регулируется Банком России, а работа фондовых площадок Федеральной службой по финансовым рынкам – ФСФР:

то рынок Форекс в РФ, как и во всем СНГ, находится вне закона. Поэтому в настоящее время Форекс-компании в России работают следующим образом:

• Получают регуляцию за рубежом (наиболее популярные варианты CySEC из Кипра или IFSC из Белиза), что с одной стороны заставляет брокера выполнять определенные нормативные требования, но практически ничего не меняет для их российских клиентов, в том числе клиентов из СНГ, так как компетенция перечисленных регуляторов не распространяется на территорию СНГ.
• Получают регуляцию «псевдорегуляторов» (негосударственных частных комиссий, зарегистрированных на территории РФ), созданных брокерами для самих себя. Примеры таких комиссий - ЦРФИН, КРОУФР, ЦРОФР.
• Работают без регуляции вообще.

Однако, указанная ситуация очень скоро будет исправлена. С 01.01.2016 года вступает в силу Закон «О Форекс», принятый Государственной Думой РФ, согласно которого все форекс-дилеры, начиная с 1 января 2016 года, будут обязаны получить лицензии на предоставлении услуг по доступу клиентов к рынку Форекс.

А это значит, что Forex-компании, работающие на российском финансовом рынке, будут неотрегулированными всего несколько месяцев. После чего наконец-то решится одна из самых главных проблем – безответственности брокерских компаний перед своими клиентами из СНГ.