Обзор недели с 18 по 22 ноября

1 На мировом валютном рынке воцарился штиль

На фоне нескольких последних недель, сопровождавшихся резкими изменениями курсов валют, прошлая торговая пятидневка оказалась на удивление спокойной. Причиной этому стало отсутствие серьезных новостей, способных вызвать резкое движение в ту или иную сторону.

Так, например, протоколы очередного заседания ФРС позволили сделать вывод, что пока нет оснований ожидать сворачивания программы количественного смягчения, что привело к снижению индекса американского доллара на 0,1%. На старом же континенте продолжились обсуждения вероятности ухода учетных ставок в отрицательную зону. Глава ЕЦБ Марио Драги подтвердил, что обсуждение этого вопроса ведется, однако вероятность пока невысока. Понятное дело, что уже намека оказалось достаточно для проседания евро, однако здесь на выручку пришла статистика из Германии, свидетельствующая о более активном восстановлении экономики, чем ожидалось. Это все позволило не только восстановить курсу первоначальное значение, но и прибавить 0,2% относительно американского доллара. В итоге пара EUR/USD закрылась на уровне 1,3515.

Бесспорным лидером ушедшей недели стал британский фунт стерлингов, который смог приблизиться к годовым максимумам после прибавки к доллару сразу на 0,6%. Стало это возможным после очередного заявления, свидетельствующего об отсутствии необходимости стимулировать экономику монетарными методами.

Аутсайдером недели стал австралийский доллар, попавший под серьезное давление после появления информации о возможности проведения интервенций со стороны Резервного банка. Основной целью последних станет желание ослабить национальную валюту, что позволит поддержать местные предприятия, ориентированные на экспорт. Интервенций пока еще не было, однако слов оказалось достаточно, чтобы инвесторы устроили распродажу и курс "ауси" снизился сразу на 2.1 процента относительно доллара США.

2 Монетарного стимулирования экономики в России ожидать не следует

Снижение учетной ставки и, соответственно, снижение стоимости денег сегодня – один из самых популярных способов борьбы с кризисом по всему миру. Россия этому следовать, судя по всему, не собирается. Во всяком случае, именно так можно расценить слова Эльвиры Набиулиной, заявившей на ушедшей неделе следующее:

Я негативно отношусь к перспективам снижения ставки рефинансирования, так как это может плохо сказаться на российском фондовом рынке. Кроме этого снижение стоимости денег не приведет к снижению стоимости кредитов, как это имеет место в других странах. Более вероятен обратный эффект, когда в России увеличится отток капитала и рост инфляции.

Если перевести цитату на понятный язык, то можно сказать следующее:

1. Центробанк не волнуют проблемы банков с ликвидностью;

2. Центробанк не желает решать проблемы банков, быстро наращивавших в последние годы портфель потребительских кредитов;

3. Центробанк не собирается увеличивать уровень потребления внутри страны, так как это ведет к росту импорта;

4. Уровень дохода у добывающих компаний зависит от мировой конъюнктуры, а не от ставки рефинансирования;

5. Стимулировать снижение ставок по ипотеке нет смысла, так как это ведет не к росту объемов строительства, а к росту цен на недвижимость.

Второй важной новостью прошлой недели стал отзыв лицензии у "Мастер-банка", который занимался сомнительными операциями с обналичиванием денежных средств. Это событие дало много очков в пользу нынешнего главы ЦБ, а рынок прореагировал достаточно спокойно. Так, например, индекс ММВБ по итогам недели составил 1504 пункта (падение на 6 пунктов), а индекс РТС – 1445 (падение на 18 пунктов). При этом в пятницу наблюдался очень активный рост, который позволит почти полностью компенсировать падение.

В ближайшее будущее очень сложно загадывать относительно направлений движения фондового и валютного рынка по всему миру, поэтому частным инвесторам лучше обратиться в надежные ПАММ-счета. В этом случае есть высокая вероятность, что сбережения будут не только сохранены, но и приумножены.