Обзор финансовых рынков за 20-24 июля

1 Фондовый рынок в ожидании роста

В первой половине недели российский фондовый рынок не радовал инвесторов. Вплоть до пятницы индексы теряли позиции, но эксперты прогнозировали рост. Для индекса ММВБ целью был диапазон 1630-1660 пунктов.

Несмотря на снижение, финансовая неделя была благоприятной для реинвестирования полученных дивидендов. Самыми масштабными выплатами отличились Газпром и Сургутнефтегаз. Некоторая часть полученных средств попала и на фондовый рынок России. Но к концу недели покупки сократились, так как на следующей неделе ожидается уменьшение ликвидности из-за того, что крупные российские компании будут осуществлять налоговые выплаты в крупных размерах.

В перспективе, по мнению аналитиков, рост стоимости российских активов может прекратиться. Это произойдёт в связи с укреплением доллара. Американская валюта будет укрепляться, поскольку ожидания повышения учётной ставки (предположительно в период с сентября по ноябрь) негативно влияют на стоимость сырья.

Основываясь на этом, эксперты предположили, что укрепление доллара по отношению к основным валютам будет препятствовать восстановлению российского рынка акций. Менее гибким будет и рубль, поскольку на следующей неделе экспортёры будут также осуществлять налоговые выплаты и продавать валюту.

Неделя для фондового рынка завершилась незначительным ростом. Так, в четверг ММВБ снизился на 1,2 процента, а в пятницу - прибавил лишь 0,14 процента. Это произошло вопреки тому, что нефть торговалась ниже 55 долларов за баррель, а за доллар давали 58,4 рубля.

В пятницу лидерами роста стали акции Северстали, подорожавшие почти на два процента - +1,9 %. В конце недели компания сообщила о размере дивидендов за второй квартал 2015 года. Сумма оказалась меньше, чем в первом квартале (12,81 рубля за акцию), но в шесть раз больше, чем в прошлом году. Тогда на акцию пришлось 2,14 рубля дивидендов, в этом году - 12,63 рубля. Окончательное решение, однако, будет принято 15 сентября на общем собрании акционеров компании.

В конце списка оказались акции Алроса. Они потеряли три с половиной процента, несмотря на то, что чистая прибыль компании выросла более чем в полтора раза. Но показатели выручки увеличились только на 37 процентов. К тому же эксперты считают, что следует обратить внимание и на дочерние предприятия компании. По прогнозам, их консолидированная выручка снизится примерно на 22 процента, так как объёмы продаж сократились на 14 процентов.

2 Нефть и рубль: падение неизбежно

Нефть и рубль в течение всей недели теряли свои позиции, хотя были новостные поводы, которые могли бы поддержать их. Так, нефти укрепиться не помог даже ежеквартальный отчёт Всемирного Банка по сырьевым рынкам, в котором прогнозируемая стоимость нефти на текущий год повышена с 53 до 57 долларов за баррель.

Отыграть позитив помешали известия из США и Китая:

• Соединённые Штаты планируют провести на следующей неделе слушания по иранской ядерной программе. Это станет причиной волатильности на нефтяном рынке;
• Китай опубликовал слабые показатели индекса деловой активности в промышленности за текущий месяц, что притормозило коррекцию нефтяных котировок.

Сильные данные из США сказались на укреплении доллара и, соответственно, ослаблении рубля. Соединённые Штаты сообщили

• о сокращении количества заявок на получение пособия по безработице, поступивших на предшествующей неделе;
• о повышении индекса опережающих экономических индикаторов за первый летний месяц;
• о повышении индекса деловой активности Чикаго.

Всё это свидетельствует в пользу того, что ФРС скоро повысит ставки. На основе данных предположений и поводов, поддерживающих их, доллар укрепился, а глобальные инвесторы предпочли более качественные активы. В результате фонды с ориентацией на российские активы потеряли более 26 миллионов долларов, а рубль только за пятницу ослаб на полтора процента, а в целом за неделю - на 2,8 процента.

Доллар по отношению к рублю вернулся на мартовские позиции. Тем временем Центробанк РФ продолжил валютные покупки, размер которых ежедневно составляет 200 миллионов долларов. Действия финансового мегарегулятора не способствуют укреплению национальной валюты.

3 Рубль привлекателен для инвестиций

Так считает Сергей Кочергин, представитель компании EXNESS. На чём основано его мнение?

Рубль и облигации федерального займа выглядят привлекательнее по сравнению с другими мировыми валютами и ценными бумагами. Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что доходность российских ОФЗ находится в пределах двузначных чисел, тогда как десятилетние облигации Соединённых Штатов находятся на уровне 2,3 процента.

Если рассматривать валютный курс, то и в этом отношении рубль остаётся на высоте. Пара доллар/рубль с начала года снизилась на 2,4 процента. Чего нельзя сказать о других валютах. Например, продемонстрировали рост следующие пары:

• USD/CAD (+11,8 %)
• USD/NOK (+8,9 %)
• USD/UAH (+39,8 %)
• USD/CNY (+6,2 %)

Также Сергей Кочергин поделился прогнозом компании EXNESS по поводу рубля:

"Сейчас на пару доллар/рубль давят более неблагоприятные внешние факторы. Поэтому валюты займут диапазон 55-60 рублей и будут находиться в нём, скорее всего, до конца лета".

4 Россия в безопасности - считают аналитики Сбербанка

В понедельник 20 июля Центр макроэкономических исследований Сбербанка опубликовал аналитический отчёт, в котором обнадёжил россиян. В частности, аналитики уверены, что разворачивающиеся в настоящее время события в мире будут иметь весьма драматические последствия. Однако Россия, изолированная от мировых рынков капитала, слабо почувствует воздействие новых шокирующих факторов. Их негативное воздействие выразится в снижении курса рубля и цен на сырьё, а также в незначительном ускорении оттока капитала из страны.

Последствия шоков будут нивелированы благодаря гибкому валютному курсу, позволяющему приспособиться к быстроменяющимся условиям. Но вместе с этим обострятся некоторые проблемы, что ухудшит положение потребителей и замедлит выход из кризисной ситуации. Утешает то, что катастрофы, по мнению аналитиков, не произойдёт.