Обзор финансовых рынков за 17 — 24 января

1 Сгущающиеся тучи над нефтью

На этой неделе нефть прочно закрепилась на уровне 11-летней давности. Цена устоялась под уровнем в $30 и, по всей видимости, линия в ~$32должна стать новым уровнем сопротивления на следующей неделе. Ситуация все еще остается крайне нестабильной, хотя под конец пятничных торгов фьючерсы все же подтянулись вверх и к закрытию торгов оказались на высоте в $32.84.

Данная цена едва ли станет новым уровнем поддержки и утренние гэпы на азиатских рынках вполне могут “уронить” стоимость актива до отметки в $30-$29. Впрочем, пока все это является лишь спекуляциями.

Одной из причин падения котировок на нефтяном рынке продолжает оставаться ситуация на Ближнем Востоке, а точнее экспортная политика Ирана. Эта страна не отступает от планов увеличить объемы добычи и поставок в Европу на полмиллиона баррелей в сутки, а рынок уже затоварен под самое “не хочу”.

Другим фактором, не ослабляющим давление на рынок, является экспортная политика США. Соединенные Штаты все еще грозят своими поставками нефти в Европу, которые способны еще больше дестабилизировать обстановку на сырьевых рынках.

Для российского рубля эта “нефтяная” неделя оказалась не самой сладкой, котировки рубля, жестко привязанные к ценам на нефть, недавно обвалились относительно американского доллара. Стоимость USD достигала на неделе 83 рублей, но закрепиться на данном рубеже не сумела, что оставляет нам некоторое пространство для оптимизма.

Проблемы с ценами на нефть затрагивают не только российскую экономику. Одной из самых неудачных торговых сессий пережила фондовая биржа Саудовской Аравии, национальный индекс Tadawul откатился на ~6% за неделю торгов и находится на 50% ниже уровня 2014 года. Примерно такая же ситуация сейчас наблюдается в других странах, экономика которых сильно ориентирована на экспорт энергоносителей.

Пока предпосылок к росту цен на нефть не предвидится. Небольшой рост в конце недели можно рассматривать в качестве ценовой коррекции на неожиданные обвалы котировок в середине недели. Вполне вероятно, что цена задержится в канале $28-$33 на долгое время. Если никаких хороших новостей с Ближнего Востока не поступит, то огромные дисконты от Ирана должны еще сильнее опустить цены на нефть.

2 Золото не потускнело до конца

В начале недели после обвала котировок до $1087 за тройскую унцию многие инвесторы уже начали прочить золоту еще большие обвалы с началом следующей недели, но биржевые индексы и события в мировой экономике не дали этим предсказаниям сбыться. Сейчас драгоценный металл находится в пределах канала $1093-$1100 и чувствует себя вполне уверенно.

Золото демонстрировало умеренную волатильность в пределах данного коридора, отклоняясь от уровней поддержи и сопротивления ненамного. Стабилизация цены обусловлена и плохими новостями из Японии. В среду обвал NIKKEI 225 составил 2,7%, что сразу же спровоцировало рост цены на золото.

В целом вся неделя проходила в обстановке постоянной волатильности на фондовых рынках, что сказывалось на котировках золота. Никаких катастрофических новостей не было, хотя речь Марио Драги произвела на инвесторов огромное впечатление. После неуверенных заявлений главы ЕЦБ золото сумело набрать еще несколько десятков пунктов. Правда, пробития не состоялось, и цена закрепилась в упомянутом выше коридоре.

Резкий рывок сразу же после речи Драги был откорректирован рынком в тот же день, но общая нестабильность на рынках не привела к дальнейшему снижению. Сейчас многие инвесторы колеблются и занимают выжидательную позицию, золото вполне может начать терять позиции, если в начале недели нефть продолжит набирать цену, а фондовые индексы покажут лучшие результаты.

С другой стороны, возможна и обратная ситуация. Если будет еще несколько не самых лучших новостей с биржевых площадок, то золото может вполне уйти с медвежьей территории и начать двигаться под натиском быков. Пока же на рынке наблюдается устойчивая консолидация.

3 Валютные рынки и речь Марио Драги

На прошедшей неделе привычные уже тренды были нарушены двумя важными новостями. Первой стало изменение индекса NIKKEI 225 в среду, а также последовавшая за ней речь главного банкира Японии Харухико Куроды, который сказал, что политика негативных ставок не будет введена, а банк займет пассивную позицию.

Это вкупе вызвало мгновенный обвал котировок японской йены, а также дестабилизировало рынок в целом. Технический анализ рынка показывал совершенно другие тренды, но они все были приостановлены после данной новости. Примерно в это же время впервые развернулся курс фунта. Пара GBPUSD в течение всей предыдущей недели падал и даже достиг годового минимума, но в среду ситуация изменилась и фунт сумел отыграть несколько пунктов.

Речь Марио Драги оказала не менее “сокрушительный” эффект, но уже на позиции евро. Европейская валюта потеряла около ста пунктов во время речи, в одновременное снижение котировок на нефть привело к укреплению курса канадского доллара. Данная ситуация оказалась для многих трейдеров совершенно неожиданной, многие ожидали от Драги более жесткой позиции и проявления уверенности.

Несмотря на то, что глава ЕЦБ заверил всех в том, что меры готовы и могут быть приняты в любой момент времени, а общее состояние европейской экономики можно считать удовлетворительным, большинство аналитиков и инвесторов сразу же списали евро со счетов в прямом и переносном смыслах.

Во время американской торговой сессии того же дня почти все длинные по времени сделки были закрыты, а курс направился вниз сразу же после небольшой ценовой коррекции. Никаких новостей из Европы больше не поступало, а потому цены больше не подвергались волатильности и стабильно падали вплоть до завершения торгов в пятницу.

4 Фондовые индексы отступают, но не сдаются…

Фраза «Мы не сдаемся!» относится также к речи все того же Драги. Действительно катастрофическими обвалы котировок назвать нельзя, но и обнадеживающими их назвать тоже получится едва ли. Сейчас ситуация на фондовых рынках близка к стабилизации, что значит, близка к стабильно негативной.

Речь главы ЕЦБ положительно сказалась на фондовых индексах ближе к окончанию пятничных торгов. STOXX 600 набрал 2.2%. Общие положительные тенденции в конце торговой сессии обусловлены хорошими новостями от ЕЦБ, а также информацией по спросу на продукты переработки нефти на фоне общего падения котировок. Возрос спрос на дистилляты и бензин, что сразу же укрепило позиции некоторых компаний.

Американские фондовые рынки в пятницу также начали отыгрывать часть потерянных позиций, но в целом за неделю потери были существенными. Самым крупным падением Dow8Jones стал обвал в среду на 2.5%, что сразу же привело к панике среди инвесторов. Это самый низкий уровень индекса за 21 месяц торгов.

S&P 500 также обвалился на 2.7%. Подобная ситуация наблюдалась по всему миру. Мы уже говорили об обвале NIKKEI 225 в среду, а российские индексы упали на 4.83% и 0.92% (данные по РТС и ММВБ соответственно). Торги в среду обозначили минимумы для многих мировых фондовых площадок, а потому пятничный оптимизм пока нельзя считать положительным сигналом.