Обзор финансовых рынков за 8-12 декабря 2014 года

1 Понедельник задал тренд

Эта неделя началась и закончилась снижением. Точнее, обвалом. Понедельник на фондовом рынке начался снижением индексов. ММВБ потерял 3,13 процента, а РТС поставил новый рекорд снижения, которого за ним не замечали с лета 2009 года - минус 4,22 процента или 870 пунктов.

И что интересно - причиной снижения стала паника, а не мировые новости.

В лидерах снижения оказались ценные бумаги всё той же АФК "Система" (-14,8 процента) и "Башнефти" (-7,18 процента). К ним присоединились Сбербанк (-4,81 %), "РусГидро" (-4,65 %), "Газпром" (-3,88 %) и "Норникель" (-2,59 %).

Дешевеют и депозитарные расписки некоторых отечественных компаний. Так, Яндекс в минусе на десять процентных пункта, МТС - на шесть, а "ВымпелКом" - на восемь.

Некоторые эксперты винят в произошедшем обвале динамику нефтяных котировок. Так, Денис Давыдов, глава аналитического отдела Нордеа Банка, отмечает:

"Прежде всего, негативная динамика индексов связана со снижением стоимости нефти. Примерно в три часа по Московскому времени марка Brent первый раз за пять лет ушла ниже $67. Эту информацию рынок воспринял эмоционально, а инвесторы решили, что прибыль лучше зафиксировать на существующей отметке".

Свою долю влияния также оказали отток капиталов и вложения в американскую валюту. Из-за этого рынок ощущает кризис рублёвой ликвидности. Стремясь увеличить последнюю, инвесторы спешат закрыть позиции.

Ещё одной причиной является слабость рубля. С начала текущего года национальная валюта стала слабее на 60 процентов. К тому же сказывается негатив, последовавший после президентского послания.

2 Распродажа началась

Ещё на прошлой неделе аналитики отметили начало массовых распродаж. Это связано с тем, что акции выросли в цене, если их стоимость сравнивать с отечественными облигациями. Специалисты объясняют, что корреляция должна быть в капитализации и стоимости фондирования организаций. Облигации сейчас распродаются в связи с появившимися сложностями с ликвидностью. Такое положение вещей не может не сказываться на фондовых индексах. Если управляющие держат облигации, они спешат занять по РТС короткую позицию, так как стоимость акций высока.

В свою очередь зарубежные инвесторы перестали учитывать цену при продаже российских акций. Они спешат избавиться от них, поэтому не учитывают ни стоимость, ни характеристики ценных бумаг и их эмитентов.

Доходность по многим акциям была выше десяти процентов. Например, банковский сектор торговался с прибылью в 12 процентов. Однако большинство бумаг уже достигли показателей кризисного 2008 года.

Глава аналитического департамента брокерского дома "Открытие" Константин Бушуев считает:

"Подобные условия вполне возможно приведут к масштабным распродажам различных финансовых инструментов. От акций и облигаций будут избавляться все организации. Возможно, такая же участь ожидает и валюту".

3 День российской Конституции претендует на звание "чёрной пятницы"

В пятницу с утра стоимость одного доллара достигла 56,9 рубля. В течение дня доллар смог вырасти ещё на рубль, но отметку в 58 рублей так и не преодолел. Евро же смог превысить 71 рубль.

Некоторое укрепление рубля в течение дня как обычно связали с интервенциями Центробанка, который в декабре уже продал иностранной валюты на сумму более пяти миллиардов долларов.

РТС в пятницу и вовсе обвалился, уйдя за отметку в 800 пунктов. Он доходил до уровня в 784,5 пункта, поставив антирекорд, начиная с апреля 2009 года.

Снижение ММВБ было медленным. Утром в пятницу он потерял только 0,1 процента и зафиксировался на уровне 1 453 пункта.

Акции российских гигантов в связи с потерей их капитализации начали дешеветь. Например, показатели капитализации НОВАТЭКа снизились до 23,6 с 36,9 миллиарда долларов.

4 Минимизация цен на нефть

В течение последних пяти лет мир ещё не видел таких минимальных цен на нефть. Марка Brent продолжает снижение. Этому, в первую очередь, способствует ОПЕК. Теперь к Ираку и Саудовской Аравии присоединился ещё и Кувейт, который сделал максимальную скидку для своих клиентов из Азии.

Этот шаг стал ещё одним подтверждением того, что три самых крупных нефтедобытчика мирового картеля продолжат бороться за свою часть рынка. Поэтому котировки будут снижаться и дальше. Для этого нет никаких барьеров.

По мнению экспертов, цена будет падать до тех пор, пока кто-то из игроков не решится первым выйти из игры.

5 Повышение ключевой ставки не спасло от обвала рубля

Ещё одним событием, влияющим на валютный рынок, стало очередное повышение ключевой ставки. Центробанк РФ увеличил её до 10,5 процента.

Это не уберегло рубль от обвала, так как инвесторы закладывают повышение в 200-300 б.п., что в процентах составляет 11,5-12,5. Поэтому для защиты рубля нужны другие решения.

Сейчас отечественная валюта испытывает давление всего лишь одного фактора - нефти. Поэтому даже значительные события этой недели сыграли незначительную роль в валютном обвале.

6 В политике всё без изменений

В пятницу внешний фон был негативным, так как в очередной раз американские сенаторы одобрили решение об антироссийских санкциях и военной поддержке Украины. Теперь президент США может беспрепятственно поставлять в Киев военную технику и ограничивать возможности отечественных компаний.

Тем не менее, новый пакет санкций не будет введён, пока добро не даст Евросоюз. Его решения нужно ждать на следующей неделе. Каким оно будет, сказать сложно, так как европейское правительство и его решения всё активнее стали критиковать бизнесмены, средства массовой информации и простые граждане. Нет единого мнения и среди представителей власти, поэтому будем рассчитывать на то, что Евросоюз всё же окажется мудрее своего заокеанского союзника.

Пока политики и бизнесмены не могут договориться, мы сами можем предпринять эффективные шаги для поддержания финансового благосостояния. Например, отзывы о ПАММ-счетах, открытых в крупных компаниях, позволят вам выбрать подходящее решение для приумножения своего капитала.