Обзор финансовых рынков за 23-27 марта 2015 года

1 Экономика еврозоны восстанавливается

Прежде чем перейти к национальной валюте посмотрим, как обстоят дела у противоборствующих лидеров - евро и доллара. В течение двух предыдущих недель курс "европейца" снижался, и эксперты полагали, что совсем скоро американская и европейская валюты сравняются.

Однако на этой неделе евро начал укрепляться по отношению к доллару. Росту способствовали опубликованные в понедельник данные, свидетельствующие о том, что темпы роста деловой активности в странах Евросоюза были максимальными за последние четыре года. Одной из причин стал уверенный экономический рост в Германии.

Это позволило евро вырасти в среду на 0,3 процента и достичь отметки в $ 1,0982.

Укреплению евро также способствовали действия представителей ФРС Соединённых Штатов, которые дают понять, что процентные ставки будут повышаться не с той скоростью, на которую рассчитывают инвесторы.

В Евросоюзе теперь беспокоятся о том, что программа количественного смягчения, запущенная европейским Центробанком окажется не нужна. Так, Джейн Фоли из Rabobank дала следующий комментарий по данному поводу:

"Высокие показатели Германии заставляют задуматься, а не окажут ли они влияние на срок реализации программы ЕЦБ, в рамках которой выкупаются облигации. На возможный разворот ситуации указывал темп падения курса евро, зафиксированный в начале года. Но игроки рынка предпочли анализировать только те данные, которые попадали в их поле зрения, и проигнорировали все сигналы, позитивно влияющие на экономику еврозоны".

2 Рубль продолжает укрепляться

Неделя для национальной валюты началась на уровне 59 рублей за доллар. Единственное ослабление рубля произошло во вторник, а затем началось укрепление. Этому способствовали растущие на фоне обострения геополитической обстановки в Йемене нефтяные котировки.

К концу недели курс зафиксировался на отметке 56,9 рубля за доллар и 62,6 - за евро.

Тем не менее, эксперты уже начинают привыкать к тому, что нефть оказывает всё меньшее давление на рубль. Стоимость нефти марки Brent за март снизилась на 13 процентов, а рубль, напротив, укрепился почти на 11 процентов. В течение прошлой недели нефть стала дешевле ещё на один процент, но рубль вырос более чем на четыре процента.

Однако эксперты не считают эту тенденцию устойчивой и обусловленной нормализацией обстановки в Украине, а также понизившимся спросом на импортные товары. Возможно, устойчивость рубля при снижении цен на нефть обеспечивают налоговый период и снижение запасов валюты у российских экспортёров. В этом случае тенденцию можно считать лишь временной.

Нужно отметить, что в центре внимания финансовых рынков на этой неделе оказалась всё-таки нефть. К ней и перейдём.

3 Эксперты ожидают дальнейшего роста нефтяных котировок

В среду стало известно о том, что ситуация на границе Саудовской Аравии обострилась. Президент Йемена сбежал из страны, и соседнее государство начало подготовку к борьбе с шиитским движением хуситов, осуществившим переворот. Ситуацию накалила информация, поступившая из американского военного министерства, представители которого сообщили о наличии у йеменских террористов вооружения из США.

Эксперты полагают, что Саудовская Аравия планирует организовать военную интервенцию. Но этот благоприятный для роста нефтяных котировок новостной фон не будет продолжительным по времени. Тем не менее, геополитические риски могут поспособствовать тому, что баррель нефти будет стоить 60 и даже 70 долларов.

Ухудшение ситуации ожидается не только в Саудовской Аравии, но и в Ливии, а также на Ближнем Востоке. Если это произойдёт, то за доллар будут давать 55, а при самых оптимистичных прогнозах и 50 рублей.

4 Фондовые индексы снижаются

Всю неделю фондовые индексы снижались. Например, в среду ММВБ за день потерял 0,5 процента, а в конце недели терял 0,19 % и достиг отметки в 1615,5 пункта.

РТС в конце недели рос и зафиксировался на отметке в 882,07 пункта.

Что касается акций, то эксперты отметили туманные перспективы рынка электроники и бытовой техники. Даже несмотря на то, что ценные бумаги "М.Видео" на этой неделе оказались в лидерах роста, прибавив три процента. Рынок находился в ожидании выхода финотчётности компании за минувший год.

За декабрь акции компании стали дешевле практически в два раза: их стоимость понизилась до 123 рублей, тогда как изначально они стоили 216 рублей. Теперь же оцениваются в 174 рубля.

В конце недели акции "М.Видео" прибавили ещё 5,74 процента. Вместе с ними в лидерах роста оказались бумаги Распадской, подорожавшие на 4,81 процента, и ТГК-1 - рост на 6,26 процента.

В аутсайдерах рынка оказались акции КАМАЗа, которые подешевели на 5,61 процента. В результате они полностью нивелировали рост котировок, произошедший после того, как появилось сообщение о сотрудничестве с Daimler и одобрении достигнутых договорённостей Еврокомиссией.

С формальной точки зрения причиной снижения стоимости акций КАМАЗа называют решение рейтингового агентства о понижении российскому производителю кредитного рейтинга до негативного Ва3.

Также аутсайдерами недели стали компании металлургического сектора. Бумаги НЛМК подешевели на 3,2 процента, Северстали - на один процент.

Участники рынка таким образом отреагировали на введение Евросоюзом антидемпинговых пошлин, которыми будет облагаться плоский прокат из нержавейки, поступающий из Тайваня и Китая. Китайские поставщики будут платить от 24 до 25 процентов, а тайваньские - от 10 до 12 процентов.

Пошлины вводятся на шесть месяцев, что должно поддержать сталелитейщиков европейских стран, которые жаловались на низкие цены восточного проката, подрывающего конкуренцию.

Каким образом это влияет на российские компании? Эксперты полагают, что введение пошлин - предупреждение для отечественных металлургов, выручка которых на 19 процентов состоит из европейских продаж. Сейчас из-за снизившегося курса рубля российские металлурги тоже могут предложить выгодные цены.

Ещё одной угрозой, оказывающей влияние на стоимость акций российских компаний, является возможная переориентация китайских поставщиков плоского проката на Россию, что подорвёт конкурентоспособность НЛМК и Северстали.