Обзор финансовых рынков за 16-21 февраля 2015 года

1 Потенциал роста исчерпан

В понедельник аналитики отметили, что фондовый рынок России исчерпал имеющийся у него потенциал роста. Об этом свидетельствовало снижение индексов, происходящее на фоне укрепления рубля.

Национальная валюта в понедельник прибавила 1,1 процента, и к вечеру курс достиг 62,8 рубля за доллар. При этом снижение индекса РТС составило 1,29 процента (902,32 пункта), а ММВБ - 2,19 процента (1 797,99 пункта).

С начала января ММВБ вырос на 31,6 процента. Данный рост объясняли ожиданиями увеличения рублёвых доходов предприятий сырьевого сектора. Однако с начала февраля расти начал и РТС. На начало недели его рост уже составил 24 процента.

По словам экспертов, коррекция фондового рынка назрела давно, поскольку сырьевые компании имеют стабильный доход в валюте, что обеспечивает хорошую доходность рублёвых дивидендов. Однако укрепление рубля, причиной которого стали рост нефтяных котировок и начало налогового периода, вызвало технический откат по индексу ММВБ. По прогнозам снижение может продолжиться до уровня 1 600-1 650 пунктов.

Также аналитики отмечают, что причин для продолжительного роста нет. Андрей Кузнецов, аналитик Сбербанка CIB, дал следующий комментарий по поводу роста фондовых рынков:

"Рынку помогли нефтяные цены, превысившие отметку в 60 долларов за баррель. Но нет никакой уверенности в том, что они дальше будут повышаться, так как пока не наблюдается фундаментальных причин роста, а подорожание - всего лишь следствие закрытия коротких позиций. Кроме этого, уровень нефтяных котировок не позволит индексу РТС преодолеть планку в 1 000 пунктов даже в том случае, если политическая ситуация стабилизируется".

Влияние на фондовый рынок в понедельник также оказала публикация списка новых санкций. В него попали ещё 19 человек и девять организаций.

2 Золотая середина

В середине недели позитивное влияние на рубль и российские акции оказал геополитический фактор. Хорошие новости поступили по поводу ситуации в Дебальцевском котле. Именно Дебальцево было камнем преткновения, из-за которого отсутствовала возможность реализовать мирный план.

18 февраля украинский президент Пётр Порошенко сообщил, что армия Украины завершила вывод подразделений из Дебальцево. В этот же день вечером состоялись телефонные переговоры "нормандской четвёрки".

Эти оптимистичные новости стали причиной того, что индекс ММВБ завершил день на отметке 1 815 пунктов. РТС вырос на четыре процента, так как рубль начал укрепляться.

3 Обвал доллара

В четверг одной из новостей валютного рынка стало укрепление евро по отношению к доллару. Этому способствовал опубликованный протокол заседания Федрезерва США, в котором речь шла о длительном воздержании от ужесточения монетарной политики, так как существует несколько экономических рисков. Среди них были названы ситуация на рынке недвижимости, незначительный рост заработных плат и укрепление доллара.

Рынок воспринял комментарии представителей ФРС о сохранении ставок рядом с нулевой отметкой в долгосрочном периоде как сигнал к понижению, и игроки перестали рассчитывать на то, что в июне монетарная политика Соединённых Штатов ужесточится. Результатом этого стала просадка доллара.

Ослаблению доллара в локальном периоде способствовала и макроэкономическая статистика по промышленному производству в США, которое увеличилось на 0,2 процента вместо ожидаемых 0,3 процента, строительству жилья и индексу цен производителей, упавшему на 0,8 процента при ожидаемом сокращении на 0,4.

4 Нефтяные котировки растут, но неуверенно

Для нефтяных котировок неделя началась ростом, однако уже во вторник они предприняли попытку корректировки вниз из-за того, что объёмы глобальных поставок сохраняются, а потребление остаётся сдержанным. Тем не менее снижение было недолгим, поскольку в Ливии возросла напряжённость, а позиции доллара ослабли. Уже на следующий день стоимость нефти преодолела отметку в 60 долларов за баррель сорта Brent.

В перспективе прогнозы экспертов по стоимости "чёрного золота" остаются в пределах от 58 до 64 долларов за баррель сорта Brent. Это подтвердили итоги недели.

К концу недели после снижения нефтяные котировки выросли на 1,1 процента и составили 60,9 доллара. Это произошло несмотря на то, что в Соединённых Штатах запасы нефти достигли очередного максимума. Но драйвером роста стали данные о работающих в стране буровых установках, количество которых сокращается.

Неделя для нефти закончилась на отметке в 60,14 долларов за баррель Brent. Максимальный показатель был отмечен 17 февраля. Он составил 62,85 рубля.

Что касается сорта Light, то с максимальной отметки, которая 17 февраля достигала 53,49 доллара, он скорректировался к пятнице на уровень в 50,34 доллара.

5 Рубль не обращал внимание на нефть

На российский рубль на этой неделе большее влияние оказывало начало налогового периода, нежели цены на нефть. Курс доллара и рубля в течение недели находился в коридоре от 60 до 64 рублей за доллар. За этот период только однажды 18 февраля доллару удалось достичь максима этой недели, составившего 64,1 рубля.

Минимальный показатель недели составил 60,21 рубля, а завершила свой недельный путь российская валюта на отметке в 61,52 рубля.

Укрепление рубля обуславливали активные продажи валютной выручки экспортёрами, которые на предстоящей неделе будут выплачивать налоги. До этого экспортёры не были столь активны.

Эксперты прогнозируют, что на валютный рынок будет оказывать влияние активизация экспортёров. Чтобы в феврале заплатить налоги, они продадут порядка пяти-шести миллиардов долларов.

Также стоит отметить, что по оценкам экспертов с начала 2015 года рубль к доллару стал дешевле только на 1,4 процента. Это позволило снизить индекс валют развивающихся стран на два процента. В настоящее время котировки рубля находятся на уровне норвежской кроны. По средним показателям он опережает другие находящиеся на том же уровне валюты развивающихся стран.