Обзор финансовых рынков за 16-20 марта 2015 года

1 Нефть потянула за собой фондовые индексы

Понедельник на фондовом рынке начался снижением. Основное давление на индексы оказывали нефтяные котировки, которые ушли вниз за отметку в 55 долларов за баррель по сорту Brent.

На стоимость нефти повлияло несколько факторов:

• продолжившееся укрепление доллара;
• риск снижения темпов роста экономики Китая;
• информация о приросте избыточных запасов нефти в связи с тем, что в Соединённых Штатах сохранились темпы добычи "чёрного золота";
• ожидаемое повышение ставок в США.

На этом фоне эксперты отметили лишь единственный положительный фактор для активов, имеющих повышенный уровень риска. Этим фактором стала программа стимулирования европейской экономики, в рамках которой будут выкуплены активы общей стоимостью не более 60 миллиардов евро ежемесячно. По плану программа будет действовать до осени следующего года, но если появится необходимость, то её продлят.

Снижение индекса ММВБ составило в начале недели 0,8 %. РТС потерял 2,04 %. В плюсе в понедельник были акции АЛРОСА, прибавившие 5,5 %, Распадской - рост на 1,4 % и РУСАЛа - рост на 1,8 %. По-прежнему в аутсайдерах ценные бумаги "Мечела", подешевевшего на 7,9 %. Вместе с этой компанией в список лидеров снижения попали ОГК-2, потери которой составили 5,5 %, и компания Верхнесалд, потерявшая 3,9 %.

2 Что будет с нефтью?

Как было отмечено выше, в США по-прежнему увеличиваются объёмы добычи нефти. Это происходит несмотря на то, что количество буровых установок страны сокращается быстрыми темпами. Однако нефтехранилища заполнены до отказа не только в Соединённых Штатах, но и в других государствах.

Эксперты прогнозируют, что сохранение данной тенденции может привести к очередной волне снижения нефтяных котировок, так как излишки начнут поступать на рынок по самым разным ценам. И понятно, что в стремлении продать запасы, нефтяники будут занижать стоимость сырья. На сегодняшний день вероятность развития этого сценария достаточно высока.

Давление на марку Brent, а также на российскую - Urals окажет и принятие в США закона, снимающего ограничения на экспортные поставки нефти. Они действуют в течение сорока лет, но вполне возможно, что сейчас пришло самое время их отменить.

В число факторов, оказывающих негативное влияние на нефтяные котировки, также входит снятие санкций с Ирана. Это событие может произойти на следующей неделе. Результатом станет наращивание добычи нефти и выход иранских нефтяников на рынок с предложением, объём которого составит полтора миллиона баррелей нефти в сутки. Однако уже сейчас избыток мирового потребления сырья превышает миллион баррелей за сутки.

Тем не менее, эксперты отмечают, что негативны лишь краткосрочные и среднесрочные прогнозы. Что касается третьего и четвёртого кварталов, то развитие ситуации в этот период выглядит вполне оптимистично. По прогнозам, котировки сорта Brent к концу года будут находиться в диапазоне от 80 до 90 долларов за баррель.

3 Рубль выстоял

Несмотря на то, что нефть практически всю неделю дешевела, рубль выстоял. Он снижался, но не значительно. Например, в четверг нефть потеряла 3,7 % и её стоимость приблизилась к $ 52,3 за баррель, однако рубль снизился по отношению к доллару только на 1,1 % и торговался по 60,13 рубля за доллар.

Эксперты отметили, что такая устойчивость курса удивительна. С начала месяца нефть стала дешевле более чем на 15 %, а рубль - только на два с половиной процента.

Политики называют в числе причин устойчивости рубля стабилизацию геополитической ситуации. В Украине выполняются положения минского договора, в результате чего появились слухи о том, что в июле-сентябре Запад отменит санкции.

Но рассчитывать на это ещё рано, так как на саммите Евросоюза, который проходил в четверг, Ангела Меркель заявила, что санкции не отменят до тех пор, пока все минские договорённости не будут реализованы.

Но факт остаётся фактом - рубль укрепился. Его поддержали продажи валюты со стороны крупных экспортёров, которые выполняют договорённости, достигнутые с российским правительством. До апреля они сократят запасы валюты до уровня, соответствующего октябрю прошлого года.

Спрос на национальную валюту также поддерживается мартовским налоговым периодом. Сейчас компании выплачивают акцизы, налог на прибыль и НДПИ.

4 Рубль будет укрепляться, индексы будут расти

Пятница дала повод рассчитывать на то, что следующая неделя будет удачной как для национальной валюты, так и для фондового рынка.

Индексы к концу недели вышли в плюс. ММВБ вырос на 1,3 % (1 629 пунктов), РТС - на 1,7 % (862 пункта). Хорошо себя чувствовали акции нефтяного сектора: Башнефть выросла на 7,2 %, Сургутнефтегаз - на 7,3 %.

Среди аутсайдеров снова оказался "Мечел", бумаги которого подешевели на 5,8 %. К нему присоединились ФСК ЕЭС, завершивший неделю в минусе 6,9 %, и Интер РАО, подешевевший на 7,9 %.

Доллар в течение пятницы потерял 0,7 % и закрыл неделю на уровне 59,6 рубля. Евро подрос на 0,4 %. Его итог - 64,2 рубля.

Аналитик инвестиционной компании "Финам" Тимур Нигматуллин назвал следующие причины роста фондовых индексов:

"Я считаю, что ММВБ сегодня поддержали такие факторы, как мягкая риторика ФРС США и саммит Евросоюза, который, судя по всему, для России завершился удачно. Последнее обусловлено тем, что официально было заявлено - успешная реализации соглашений, достигнутых в Минске, и антироссийские санкции взаимосвязаны".

На следующей неделе прогнозируется дальнейшее укрепление рубля. Этому будет способствовать уплата февральского НДПИ, который необходимо оплатить 25 марта. Положительно влияют на рубль и аукционы валютного РЕПО, которые проводит российский Центробанк. Они будут способствовать тому, что спрос на валюту снизится.

Все эти факторы позволяют сделать предположение о том, что на следующей неделе рубль преодолеет следующую отметку и начнёт движение к уровню в 58 рублей за доллар. Индекс ММВБ, в свою очередь, преодолеет отметку в 1 650 пунктов.