Куда падает рубль и сколько ему осталось до самого дна?

1 Мнения аналитиков о будущем рубля

В 2016 году ситуация может ухудшиться. Нефтяной рынок все еще находится в депрессии, на это влияют и вести из США, которые решили разрешить экспорт нефти, и скорое снятие санкций с Ирана, планирующего увеличить добычу и экспорт, и падение спроса на энергоносители из-за необычайно теплой зимы 2015.

Рубль, как известно, сильно привязан к котировкам на нефть. Если падают цены на нефть, то рубль тянется за ними вниз. Есть ли предел этому падению? Многие аналитики предсказывают, что в следующем году цена доллара может добраться до отметки в 90 и даже 100 рублей.

«Газета «Ведомости» провела 11 декабря теплый дружеский завтрак финансистов, которые сделали свои прогнозы. Мнения разошлись, но диапазон прогнозов был пугающим. Эксперты полагают, что стоимость рубля в 2016 году будет держаться в пределах 65-100 рублей».

Многих настораживает слабое состояние российской экономики, тучи на горизонте нефтяных рынков и снижение темпов роста китайской экономики, что также негативно сказывается на состоянии российской валюты.

В этом году даже ежегодный ажиотаж перед уплатой налогов, который всегда приводит к повышению спроса на рубли, необходимые для расчетов с ФНС, не помог рублю укрепиться. Доллар все так же упорно двигается все выше и выше.

Проблема, волнующая многих экономистов, заключается в том, что даже если удастся с минимальными потерями вернуть позиции рублю, в долгосрочной перспективе инфляционный удар скажется на всей экономике. Высокая инфляция заставляет инвесторов снизить объемы инвестиций, рост и без того слабой экономики будет приостановлен. Откуда взяться в такой ситуации факторам для укрепления валюты?

2 Причины слабости российской валюты

Рубль сильно привязан к балансу цен в паре доллар/нефть. В зависимости от ситуации на нефтяном и валютном рынках регулируется и дефицит российской экономики. Мы зависим не столько от цены на нефть в долларах, сколько от комбинации рублевой стоимости доллара и долларовой стоимости барреля нефти.

Пример. При стоимости доллара в 30 рублей и барреля нефти – 100 долларов. Баррель нефти стоит 3000 российских рублей. При стоимости доллара 100 рублей и барреля нефти – 30 долларов. Баррель нефти все еще стоит 3000 российских рублей.

Наш бюджет в 2016 году запланирован с учетом цен на нефть в районе 3000 рублей за баррель нефти. Для этого доллар должен дорасти до цены в 81 рубль за баррель при цене ниже 40 долларов за баррель. В иной ситуации дефицит бюджета в России приведет к затяжному кризису, связанному с ускорением инфляции.

«В следующем году аналитики предсказывают возможный коридор инфляции от 6,5% до 18%. При такой высокой скорости обесценивания валюты, рубль не вернет свои позиции в мгновение ока, даже если цена на нефть будет высокой».

Причины тесной зависимости между стоимостью углеводородных энергоносителей и позициями рубля кроются в системном несовершенстве российской экономики в целом. На поверхности проблема расчета прибыли экономических субъектов в России, которая представлена в виде перерасчета стоимости валюты и реальных инвестиций. Прибыли компании удерживают в качестве резерва.

Это в какой-то мере снижает нагрузку на рубль, но при этом не наблюдается активной рыночной динамики, что для экономики уже совсем не здорово.

Основной же причиной зависимости рубля и российской экономики от стоимости нефти является слабое развитие всех секторов промышленности, не связанных с нефтедобычей, нефтепереработкой и транспортными услугами. Сектор обслуживания не растет, обещанных давным-давно нанотехнологий нет, импорт из Китая убивает мелких производителей в России.

В условиях, когда страна фактически ничего не производит и не ведет расчеты в рублях, трудно удержать национальную валюту на конкурентном уровне. Поэтому и позиции ослабевают, а точки возврата пока не видно…

3 Что еще влияет на позиции нашей валюты?

Быстрая продажа рубля и российских активов тоже приводит к ослаблению позиций. Чем больше иностранного капитала приходит в Россию для выкупа реальных компаний и инвестиционных активов, тем быстрее начинает падать валюта. Наглядным примером можно считать распродажу «Башнефти» в 2014 году.

Другими факторами выступают решения государственной власти в области монетарной политики. Даже самые небольшие слухи могут привести к нервозности на валютном рынке. Так произошло в середине 2014 года, когда были объявлены планы об увеличении контроля над оборотом валюты в России. Рубль сразу же потянулся вниз…

На состояние российского рубля косвенно влияют и другие крупные экономики, являясь часто основными потребителями нашего главного товара – нефти и газа. Любое ослабление Китая или снижение темпов наращивания производства в Китае – это мгновенный сигнал к ослаблению позиций рубля относительно доллара.

4 Каким образом снижение стоимости рубля влияет на наши инвестиции?

Для рядовых граждан, которые активно вкладывали свои деньги сырьевые товары, доходность была отрицательной по итогам 2014-15 годов. Среднестатистический инвестор потерял на этом порядка 34-37%, так считают аналитики УК «Третий Рим».

Еще хуже дела обернулись для тех, кто вкладывал в недвижимость. Недвижимость еще больше потеряла в ликвидности из-за низкой активности покупателей, а сами инвесторы остались в убытках в размере более 48%.

Серьезные потери ощутили и те, кто вложил свои рублики в акции российских компаний. Котировки многих компаний потеряли в цене в течение последних трех лет, а падение курса рубля не сделало никого богаче. Общий итог потерь тех, кто выбрал акции, по оценкам «Третьего Рима» составил порядка 38%.

Самым сильным ударом падение рубля и общая депрессия отечественной экономики стало для инвесторов, выбравших рублевые облигации российских компаний. Долговые бумаги потеряли вдвое, если учитывать их долларовую стоимость. Отзывы банковских лицензий и изменения в ставке ЦБ РФ сделали свое дело утопив облигации где-то на дне биржевых котировок. Потери инвесторов составили порядка 53%.

Не сладко пришлось и тем, кто не успел обменять рубли на доллары осенью 2014 года. Их сбережения в банковских депозитах теряют не только из-за инфляционных процессов, но и из-за снижающегося курса рубля, низких процентных ставок без капитализации и снижения банальной покупательной способности нашей валюты.