Как цены на нефть влияют на российский рубль

1 Чем ниже стоимость нефти, тем слабее рубль

Конечно, некоторые могут начать возражать относительно такой фурмулировки, утверждая, что стоимость рубля зависит еще от множества других макроэкономических факторов. С этим можно было согласиться, если бы не приведенный ниже пример почти 100% отрицательной корреляции котировок нефти и валютной парой USDRUB:

• Котировки нефти марки Brent (на которые в большей степени ориентирован RUB)

• Котировки USDRUB (американский доллар VS российский рубль)

«С этими графиками трудно спорить. А значит, какие бы экономические преобразования сейчас не проводились в РФ, рубль еще очень долго будет зависеть от стоимости нефти, ведь более 50% российского бюджета наполняется именно за счет «нефтедолларов» - валютных поступлений за счет экспорта на внешние рынки нефти и газа (стоимость которого падает всегда, когда снижаются котировки нефти)»

2 Роль «нефтедолларов» в бюджете РФ

Бюджет Российской Федерации на 2015 год в окончательной редакции был принят с прогнозируемой стоимостью нефти в 50 долл./баррель, и стоимостью доллара в 61 рубль (изначально бюджет 2015 года бы принят с планируемыми поступлениями в 80 долларов за баррель).

«Трехлетним бюджетом РФ (охватывающем 2015-2017 г.г.) средняя стоимость нефти все еще ожидается по 80 долларов за баррель»

Согласно оценкам Минэкономразвития, в 2015 году бюджетом РФ будет недополучено 2,3 трллн. руб., из которых 2,2 триллиона — это упущенная выгода, вследствие подешевевшей нефти. Всего дефицит российского бюджета составит 3,8 %. И это, исходя из плановой стоимости нефти в 50 долларов за баррель. А сколько на самом деле недополучил российский бюджет после падения стоимости углеводородов с отметки в 100 долларов за баррель до нынешних уровней – ниже 50 долларов за баррель, сказать сложно.

Закономерно, что для достижения такого скромного дефицита бюджета в 3,8% в годовом расчете, значительно сокращены расходы бюджета:

3 Немного истории цен на нефть

Во время зарождения и последующего развития нефтяной отрасли, стоимость нефти в большинстве случаев устанавливалась нефтяными монополиями. В Соединенных Штатах этим занималась корпорация «Стандарт ойл». В дальнейшем, стоимость добываемой нефти диктовалась всему миру «семью сестрами» – семью наиболее могущественными нефтяными компаниями, разделившими между собой весь нефтяной рынок мира. Это были 5 нефтяных компаний из США (Exxon Mobil, Gulf, Texaco, Standard Oil Company of California) и 2 из Европы (английская British Petroleum и голландско-английская Royal Dutch/Shell). Начиная с 1928 года все эти компании объединились в Международный нефтяной картель, который контролировал более 90% всего мирового рынка нефтепродуктов.

Примерно со средины 1970 г. на рынке ценообразования появилась такая организация, как ОПЕК, но власть данной структуры продлилась сравнительно недолго. В 1983 г. на товарной бирже Нью-Йорка введены в практику фьючерсные контракты, посредством которых ценообразование в большей степени стало зависеть от баланса спроса и предложения нефти и нефтепродуктов.

4 От чего зависит стоимость нефти сегодня?

При вышеуказанных обстоятельствах ценообразование на рынке нефти стало в большей степени зависеть от соотношения спроса и предложения. Далее – идут менее значимые по степени важности факторы, а именно:

Динамика роста мировой экономики, макроэкономических показателей стран основных потребителей нефти и даже погодные условия в местах добычи углеводородов, запасы нефти в нефтехранилищах, объемы инвестиций в мировые нефтедобывающие компании, изменение курсов валют, возможности по увеличению темпов и объемов добычи, а также решения ОПЕК.

Не принимая во внимание множество домыслов, относительно нынешних причин мирового упадка рынка нефти (например – «выдавливание» ОПЕК с рынка нефти американских «сланцевых компаний» и т.п.) основной причиной падения стоимости «черного золота» является переизбыток.

5 Прогноз по рынку нефти

Итак, насколько вы понимаете, дальнейшие котировки рубля будут зависеть от динамики котировок нефти, а динамика котировок нефти от баланса спроса-предложения на рынке.

Существует множество сценариев развития ситуации. Начиная от падения котировок черного золота в район уровня 20 долларов за баррель, заканчивая чуть ли ни на днях восстановлением цены до уровня 80-100 долларов за баррель. Однако, наиболее правдоподобным сценарием в данный момент является - постепенное восстановление цены «черного золота» до уровня 80 долларов за баррель в течение следующих 4-5 лет. В течение которого, с рынка уйдут те нефтедобывающие компании, бизнес-модель которых не сможет выдержать продолжительного периода низких цен. Именно такой сценарий прозвучал со стороны большинства представителей стран-участников ОПЕК на последнем заседании картеля. И именно он наиболее логичен с точки зрения глобальной экономики. Рынок со временем восстановит справедливую цену, которая, по мнению большинства экспертов, находится как раз на уровне 80 долларов за баррель – в этом можно не сомневаться. Осталось только запастись терпением и попросту не расходовать собственные запасы финансовой прочности.