ETF фонд – готовая диверсификация с моментальной ликвидностью

1 История возникновения ETF

Впервые фонды ETF появились на биржевых площадках США в 1993 году. Чуть позже, начиная с 1999 года, эту инвестиционную технологию переняли финансовые институты Европы, на территории которой ETF очень быстро завоевали популярность среди инвесторов. Благодаря простоте, широкой диверсификации рисков, незначительным издержкам и налоговой эффективности – данные инвестиционные инструменты стали оптимальным вариантом для многих инвесторов.

Первым в истории фондом ETF стал ETF Spider, следующий за индексом S&P500. Данный фонд существует и по сей день, управляя миллиардами вложений инвесторов.

Далее, подогреваемые инвесторским спросом, начали появляться другие фонды. В 1995 году - ETF MidCap SPDR , в 1998 году – секторные ETF Sector Spiders (9 секторов экономики) и ETF на индекс DowJones - Dow Diamonds, который до сих пор является очень популярным среди торгуемых фондов.
В начале 2000-х возник первый «высокотехнологичный» ETF, ориентированный на индекс Nasdag100, который получает название QQQ.

В 2003 году стали появляться ETF, копирующие цены на товары (золото, платину, нефть и т.д.). В 2005 году возникает первый валютный ETF. И только в 2008 году появляется первый ETF активного управления. До 2008 года все существующие ETF были исключительно пассивного управления, в которых пересмотр портфеля не осуществлялся, за исключением случаев снятия акций эмитентов с торгов биржи.

К настоящему дню ETF фондов существует огромное количество, точную цифру которых, наверное, назвать было бы очень сложно.

2 Виды современных ETF фондов

Представленное в нынешнее время широкое разнообразие биржевых фондов позволяет инвестору выбрать для себя ETF, который отвечает любой инвестиционной стратегии.

• Фонды рыночных индексов, которые повторяют структуру определенного индекса (отраслевого, товарного, фондового, странового и т.п.);

• Фонды акций, в корзину которых входят обыкновенные, привилегированные, дивидендные акции компаний с различной степенью капитализации;

• Фонды облигаций, в корзину которых входят краткосрочные, долгосрочные, корпоративные и государственные облигации различных стран;

• Фонды недвижимости, в корзину которых входит коммерческая, жилая и социальная недвижимость — (такая разновидность фонда имеет свое собственное название – REIT);

• Товарные фонды, в корзину которых входят отдельные товары и их группы (нефть, золото, серебро, и т.д.), которые котируются на товарной бирже (данный вид фондов работает под собственным названием - Exchange-traded commodities (ETC);

• Обратные (инверсные) фонды (на англ. Inverse ETF), отражающие обратную динамику воспроизводимого индекса, а именно растут при их падении;

• Маржинальные фонды (на англ. - Leveraged ETF) — фонды с кредитным плечом.

3 Анализ рисков и доходности ETF

Итак, фонд ETF – это искусственно созданный управляющей компанией портфель инвестиционных инструментов, паи которого торгуются на биржевой площадке, как обычные акции. И, по сути, покупая акцию ETF фонда, инвестор берет на себя совокупность рисков вложения в каждый отдельный инструмент, из которого состоит актив этого фонда.

Точно также можно охарактеризовать и прибыльность фондов ETF, как совокупность инвестиционного дохода всех, входящих в его структуру инструментов за определенное время.

Для наглядной демонстрации доходности, которую может получить в ETF фонде инвестор, приведем несколько примеров:

• ETF акций

Существуют фонды ETF, которые составлены в соответствии со структурой индекса S&P 500. В связи с огромной популярностью этого биржевого индекса США и отличной диверсификацией рисков (портфель из 500 активов), фонды, которые следуют за данным биржевым индексом, привлекают огромное количество средств инвесторов. К примеру, фонд ETF «SPY»—SPDR S&P 500, работает с более чем $ 198 миллиардов, зарабатывая инвесторам около 23%-30% в год (за 5 последних лет фонд заработал 106%). Впрочем, заслуг управляющей компании в этом мало. Так как в данном случае, хорошая прибыльность данного фонда вызвана только небывалым подъемом на фондовом рынке США.

Другой пример – фонд EEH, в состав которого входят только акции компаний с высокой капитализацией. Прибыльность данного фонда за 5 лет составила— 443%. И это реальные цифры дохода, которые получили его инвесторы.

• ETF облигаций

Фонды облигаций, к сожалению, не показывают таких же успехов. К примеру, фонд BND, располагая активами в $23 млрд., за 5 лет показал доходность всего - 18,8%. Но в данном случае инвестор имеет дело с наиболее безопасным видом ETF. То есть, такая низкая доходность гарантирует и низкие финансовые риски.

Кстати, фонд ETF «TLT», следующий за 20-летними трежерис за 5 лет работы заработал своим инвесторам 47%.

• ETF недвижимости

Хорошей популярностью у инвесторов пользуются фонды ETF недвижимости. Наиболее известные фонды VNQ и DRN заработали своим инвесторам за 5 лет более 200%.

Подведя итог под всеми перечисленными примерами, отметим, что доходность ETF бывает очень разной. Но самое главное, все перечисленные рекордсмены в случае негативных показателей секторов экономики, на которые они ориентированы и т.п., могут принести и убытки.

То есть, доходность ETF, следующего за S&P 500, в случае разворота американской экономики в нисходящий тренд, точно также «клюнет носом» вниз, принеся своим инвесторам значительные убытки.

А теперь попробуем разграничить риски, ожидающие инвесторов при вложениях в ETF по их видам:

• Рыночные риски. Основываются на том, что рыночная стоимость паев ETF может расти и снижаться. Это обусловлено ценовыми колебаниями ценных бумаг, которые входят в структуру портфеля ETF и иными экономическими факторами. Поэтому, чистая стоимость всех активов ETF меняется пропорционально изменениям рыночной стоимости индексов, акций, товаров и других инструментов, к которым привязан фонд ETF.

• Процентный риск. Такому виду риска подвержены ETF с фиксированным доходом. При повышении процентных ставок, повышаются и цены долговых инструментов, и наоборот. В данном случае стоимость паев ETF с фиксированным доходом точно также может подвергаться колебаниям в связи с изменением процентных ставок.

• Отраслевой риск. Данный вид риска возникает в связи с сезонными колебаниями, которые проявляются в конкретных отраслях экономики. Отраслевые ETF, которые инвестируют в отдельные рыночные сегменты, постоянно подвержены отраслевым рискам.

• Страновой риск. Данному виду риска подвержены те ETF, которые отображают динамику региональных, страновых либо международных индексов. Страновой риск появляется в связи с возникновением различных отрицательных экономических факторов и политической нестабильности.

4 Отличие фондов ETFот ПИФов

Несмотря на то, что ETF, также как и ПИФ, является взаимным инвестиционным фондом, различия между этими инвестиционными структурами очень значительны.

1. Паи (ценные бумаги) ETF всегда котируются (покупаются и продаются) через фондовые площадки, а приобрести их может любой желающий. В то время, как паи ПИФа, вы не увидите на бирже. Эти инвестиционные инструменты вы можете купить только напрямую у самого фонда.
2. Паи ETF можно купить и продать в любой момент времени на бирже. Покупка паев ПИФов имеет ряд особенностей. Чаще всего выйти из ПИФа, то есть продать его акции назад можно в заранее обусловленный срок.
3. Стоимость паев (ценных бумаг) ETF рассчитывается уровнем спроса и предложения биржевой площадки, и в течение дня неоднократно меняется. В это же время цена покупки пая у ПИФа фиксирована и меняется только раз в месяц/квартал.
4. Ценные бумаги ETF можно приобрести дистанционно через брокерскую компанию. Сделки с активами ПИФов возможны только в присутствии обеих сторон физически.

Таким образом, ETF – это более универсальный инвестиционный инструмент, который наиболее удобен в использовании инвестором, в том числе, в контексте досрочного из него выхода. Что позволяет более оперативно управлять своим инвестиционным портфелем.

5 Плюсы и минусы ETF

• Широкая диверсификация.

Фонды ETF предоставляют возможность максимально диверсифицировать риск, то есть не принимать на себя риски владения отдельной бумагой, а инвестировать «комплексно».

• Низкая комиссия.

Фонды ETF управляются пассивно, то есть, без управляющих. Что дает возможность максимально снизить затраты на его управление. В отличие от других взаимных фондов, в ETF отсутствует комиссия за вход и за досрочный выход.

• Низкий порог входа.

Обычно пайщики ETF не ограничены порогом по входу (минимальной суммой инвестиций), которые часто устанавливают взаимные фонды. По сути, минимальная инвестиция в ETF является приобретением одной его акции.

• Мгновенная ликвидность.

Ценные бумаги ETF котируются на фондовом рынке наравне с акциями и могут быть проданы или куплены моментально по рыночной цене.

• Прозрачная структура.

Структура корзины активов фонда ETF является открытой и дает инвестору представление о том, в какие именно ценные бумаги или другие инвестиционные инструменты он вкладывает средства и владеет в настоящий момент времени.

• Ошибка отслеживания.

При копировании базовых индексов возникают погрешности, которые вызваны операционными издержками. В результате, возникающие погрешности могут влиять на эффективность самого фонда.

• Брокерская комиссия.

Одним из основных недостатков ETF является брокерская комиссия, которую платит инвестор брокеру в момент покупки или продажи ценной бумаги ETF. И эта комиссия может быть очень чувствительной для тех, кто инвестирует в ETF небольшими суммами на незначительный период (отсутствует смысл спекуляции с ценными бумагами (паями) ETF).

6 Выводы

Анализируя актуальность фондов ETF и необходимость их включения в портфель инвестора, прежде всего, необходимо понимать, какие выгоды получает от вложений в ETF инвестор.

Прежде всего, у него возникает уникальная возможность приобрести 1 актив, риски в котором уже диверсифицированы за счет его широкой структуры.

Не менее значительным фактором является то, что делая шаг в сторону ETF, инвестор выбирает классический инвестиционный инструмент более высокого уровня, отвлекаясь от «попсы» онлайн инвестирования. А если так, то и риск он берет на себя в разы меньше, как минимум, рыночный.

Также необходимо помнить, что инвестиции в ETF– это физическое приобретение инвестиционного инструмента, а не торговля деривативом. То есть, отсутствие кредитного плеча и связанных с ним сумасшедших рисков.

И только этих нескольких положительных особенностей, хотя их намного больше, вполне достаточно, чтобы однозначно сказать – ETF фонды, это тот инвестиционный инструмент, который нельзя просто взять и обойти стороной. Однозначно – они требуют к себе повышенного интереса инвесторов. И особенно тех, кто интересуется долгосрочными инвестициями.