Обзор финансовых рынков за неделю 21-27 марта

1 Комментарии ФРС укрепили доллар

Недельный прирост доллара составил более чем 1% к корзине основных валют. Укрепление доллара последовало за выступлением представителей ФРС, многие из которых говорят о возможности повышения процентной ставки. Так, в четверг, об этом сказал глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Баллард. Он отметил улучшение на рынке труда.

Напомним, что на прошедшей неделе состоялось заседание регулятора, на котором ФРС снизил прогноз повышения процентной ставки в 2016 году с четырех раз до двух. На этой неделе последовали комментарии представителей ФРС о возможности повышения ставки.

По случаю Страстной пятницы торги ключевых рынков (в том числе Австралии, Великобритании и США) закрыты, поэтому пятничные торги этой недели были сдержанными. После празднования Пасхи, в понедельник, некоторые рынки также будут закрыты.

2 Денежно-кредитная политика ЕЦБ

Расширение программы выкупа активов грозит юридическими и финансовыми осложнениями, считает Клаас Кнот, управляющий ЦБ Нидерландов, так как Европейский центральный банк (ЕЦБ) почти достиг предела возможностей денежно-кредитной политики.

"Дальнейшее расширение программы покупки приведет к повышению напряженности по вопросу о запрете прямого финансирования со стороны центробанков", - подчеркнул Класс Кнот в статье для годового отчета нидерландского ЦБ.

Финансирование госрасходов напрямую запрещено ЕЦБ законодательством Евросоюза.

На состоявшейся в четверг пресс-конференции в Амстердаме К.Кнот выступил с заявлением о том, что положительный эффект от дополнительных стимулирующих мер денежно-кредитной политики ослабевает.

По мнению К.Кнота "технически всегда можно сделать больше, но встает вопрос о соотношении добавленной стоимости и побочных эффектов, и у меня есть определенные сомнения".

По информации агентства Bloomberg управляющий ЦБ Нидерландов считает, что количественное смягчение (QE) связано с повышением рисков, включая формирование "мыльных пузырей", пролонгирование проблемных кредитов, усиление имущественного неравенства и нездоровую зависимость от низких процентных ставок.

3 Золото неожиданно ускорило падение

Четверг показал падение цен на золото, а неделя стала худшей для рынка золота с начала ноября прошлого года, поскольку доллар усилился на фоне ожиданий большего увеличения ставки ФРС США.

По словам главного стратега ING Bank Хамзы Хана многие опасались в феврале более мягкой позиции ФРС.

Теперь экономисты считают, что будет два увеличения ставки, и это может оказать понижающее давление на цену золота

- Хамза Хан

Так же считает и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. По его мнению первый подъем ставки может произойти уже в апреле, а увеличение базовой ставки в течение года вероятно, как минимум, дважды. Этого же мнения придерживается президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс.

Центробанк должен рассмотреть возможность подъема ставки в апреле, о чем чуть ранее сказал глава Резервного банка Филадельфии Патрик Харкер.

4 В Китае растут акции, но не юань

Темпы роста рынка Китая замедлились. Неделя завершилась незначительным подъемом основных индексов фондового рынка. За месяц рост рынка составил приблизительно 10%.

Новость о введении ограничений для рынка недвижимости в Шанхае и Шэньчжэне и слабость юаня относительно доллара на этой неделе не стали предметом реагирования инвесторов.

Индекс CSI300 поднялся на 0,5% до 3.197,82 пункта, а индекс Shanghai Composite вырос на 0,6% до 2.979,43 пункта, и оба индекса завершили неделю ростом на 0,8% от минимальных значений, поднявшись более чем на 10%.

Несмотря на ужесточения требований Шанхая по ипотечным выплатам при покупке второго жилья, сектор недвижимости ушел в рост, как и большинство других секторов.

По информации государственных СМИ Шэньчжэнь опубликовал правила, предотвращающие спекулятивные покупки недвижимости в городе.

Аналитики считают, что эти меры, разработанные для больших городов, ограничивают влияние на национальный рынок недвижимости. Большинство инвесторов ожидают прочих мер по охлаждению "перегретого" рынка недвижимости.